Sin duda, las small caps siempre han despertado un gran interés entre inversores de todos los perfiles.
Así, aunque tienen apasionados defensores, también hay muchos detractores que prefieren centrarse en empresas de mayor tamaño.
¿Es buena idea invertir en small caps? En este artículo te explicaré cuáles son las características de este tipo de compañías, cuál ha sido su rentabilidad histórica y si son o no una buena opción para la inversión.
Pero, antes de nada, es importante tener claro qué son las small caps exactamente.
✅ ¿Qué son las small caps?
Las small caps son compañías cotizadas en bolsa cuya capitalización bursátil se sitúa entre los 300 y los 2.000 millones de dólares, aproximadamente.
Es decir, son empresas de baja capitalización.
Si no conoces el concepto de capitalización bursátil (capitalización de mercado o market cap) de una empresa, se trata del importe que resulta de multiplicar estas dos magnitudes:
De este modo, si tenemos una compañía con 100 millones de acciones y cada una cotiza a 3,75 $, tendría una capitalización de 375 millones de dólares. Se trataría, por tanto, de una small cap.
No obstante, estos rangos de capitalización son solo aproximados y se aplican, principalmente, al mercado estadounidense.
Así, el concepto de small caps en España se aplica a compañías con capitalización no superior a 100 millones de euros. De hecho, existe un índice de small caps específico para recoger este tipo de empresas: el IBEX Small Caps, distinto al IBEX 35.
Las compañías que superan estos rangos encajarán en otras dos categorías:
- Mid caps: también conocidas como empresas de mediana capitalización, tienen una capitalización bursátil que se sitúa entre los 2.000 y los 10.000 millones de dólares.
- Large caps: aquellas con capitalización de mercado superior a los 10.000 millones de dólares, como sería el caso de las blue chips y otras grandes empresas.
Ahora que ya hemos aclarado qué es una small cap, veamos por qué es una categoría de empresas especialmente interesante para muchos inversores.
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Es decir, que tus inversiones no se tambaleen a la mínima, y que tu rentabilidad sea superior a la que obtiene la mayoría, que suele ser mediocre…
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✅ Ventajas y desventajas de invertir en small caps
Efectivamente, invertir en small caps es una opción muy popular para muchas personas, que consideran que estas compañías son empresas para invertir con grandes oportunidades y ciertas ventajas.
Sin embargo, tampoco podemos olvidarnos de los inconvenientes que conlleva invertir en empresas o mercados más pequeños.
Te lo explico a continuación:
➡️ Ventajas de la inversión en small caps
Las principales ventajas de invertir en small caps o pequeñas empresas son las siguientes:
- Rentabilidad: este es uno de los puntos más positivos de invertir en este tipo de empresas de pequeño tamaño, ya que suelen tener un mayor potencial de rentabilidad a las compañías de mayor capitalización. No obstante, si comparamos el rendimiento del índice Russell 2000 (el más representativo del sector de small caps que cotizan en bolsa) con el delS&P 500, observamos que hay ciclos donde el S&P 500 supera al Russell 2000.
- Oportunidades: el sector de las small caps es menos conocido y está menos saturado que el de las empresas de alta capitalización. Muchos fondos e inversores institucionales se mantienen al margen de este tipo de compañías, que no suelen ofrecer volumen suficiente para sus necesidades. Por tanto, es bastante probable que encuentres compañías infravaloradas con un alto potencial de crecimiento.
Sin duda, son dos grandes ventajas que, por sí solas, podrían llegar a justificar una inversión. Aunque no todo es tan positivo para los inversores en small caps, como ahora veremos.
➡️ Desventajas al invertir en empresas de pequeña capitalización
Como principales inconvenientes de la inversión en valores de pequeña capitalización, podemos destacar los siguientes:
- Mayor riesgo y volatilidad de las small caps: Una de las características de las small caps es su mayor volatilidad, ya que suelen experimentar oscilaciones más amplias y rápidas que las de empresas de gran capitalización. Además, son negocios menos consolidados, que pueden sufrir reveses más frecuentes o, incluso, llegar a desaparecer.
- Menor liquidez: por definición, las small caps suelen ser empresas que ofrecen menor liquidez que las compañías de mayor tamaño. Así, el número de acciones en circulación y el volumen de operaciones diarias son inferiores. Por tanto, no es descartable que algunas operaciones pudieran tardar en ejecutarse en los mercados o se ejecutasen a un precio muy distinto al que hayas indicado en la orden, dada la baja capitalización de las small caps, aunque no sea lo más habitual.
Siempre que tengas presente el nivel de riesgo y lo preveas en tus estrategias de inversión, puede ser interesante invertir en este tipo de activos como las small caps.
✅ ¿Cómo invertir en small caps?
Hay varias formas de invertir en small caps:
➡️ #1. Inversión directa
Se trata de comprar directamente acciones de empresas individuales en los mercados bursátiles, a través de un bróker o intermediario.
Esto te permite seleccionar personalmente aquellas compañías que creas que tienen un mayor potencial de revalorización u ofrezcan la posibilidad de obtener mejores resultados, aunque no es tarea fácil.
Así, ten en cuenta que:
- Necesitarás tiempo y conocimientos específicos: analizar empresas para tratar de encontrar sus fortalezas y debilidades, realizando una estimación del precio objetivo de sus acciones y su potencial de crecimiento, no es tarea fácil ni rápida. Esto es especialmente complicado en el caso de muchas small caps porque la información y análisis disponibles son más limitados, ya que no son muy seguidas por los analistas, sobre todo si las comparamos con las blue chips u otras grandes compañías.
- Diversificar es más complicado: necesitarás un capital considerable si quieres diversificar adecuadamente tu cartera de inversión, invirtiendo en small caps de distintos sectores, países y monedas.
- Gastos y comisiones: recuerda que la compra o venta de acciones conlleva el pago de comisiones del bróker, cánones de bolsa, así como la tributación de impuestos en caso de obtener beneficios al vender (o por el cobro de dividendos).
Por todo ello, creo que la inversión directa en acciones de small caps no es la opción más adecuada para la mayoría de inversores particulares, sobre todo si no tienen el tiempo, conocimientos y experiencia necesarios para encontrar small caps para invertir.
➡️ #2. ETFs y fondos de small caps indexados
Por suerte, existe una alternativa sencilla y económica a través de fondos de inversión indexados, como ETFs o fondos que replican índices de small caps, para invertir en este tipo de empresas de baja capitalización. Se trata de comprar participaciones en algún ETF o fondo indexado de small caps.
De este modo:
Diversificarás de forma muy sencilla, ya que estos productos invierten en una gran cesta de acciones. En concreto, en todas las compañías que componen el índice en cuestión. Por ejemplo, el Russell 2000 es un índice que incluye las mayores 2000 small caps estadounidenses, con la siguiente distribución por sectores:
- Los gastos y comisiones suelen ser bajos, ya que la gestión pasiva consiste simplemente en replicar al índice, lo que reduce notablemente los costes, además de que su tamaño les permite minimizar el coste para los inversores. Por otra parte, si en lugar de ETFs inviertes en fondos indexados, puedes traspasar el importe a otro fondo distinto sin pagar impuestos en ese momento.
- No necesitas un gran capital. Los importes mínimos para entrar en este tipo de fondos o ETFs suelen ser muy bajos.
Si quieres hacerte una idea de cómo podría crecer tu inversión en un fondo de small caps a lo largo del tiempo, te animo a que pruebes nuestra calculadora de interés compuesto. Así podrás visualizar el efecto “bola de nieve” que genera reinvertir los rendimientos de forma constante.
Como sabes, puedes comprar este tipo de fondos o ETF mediante cualquier bróker que te ofrezca servicios de cuenta de bolsa.
No obstante, también tienes la opción de recurrir a roboadvisors que hacen por ti la selección de productos y el reequilibrio automático de tu cartera. Por ejemplo: MyInvestor, Indexa Capital, InbestMe, Finizens, etc.
Para invertir en este tipo de productos, las opciones son muy variadas. Si te preguntas cuál es el mejor fondo de small caps, la respuesta dependerá de tus objetivos, pero estos se encuentran entre los mejores fondos de small caps o ETFs disponibles a día de hoy:
- Vanguard Global Small-Cap Index Fund EUR Acc (IE00B42W3S00)
- iShares MSCI World Small Cap UCITS ETF (IE00BF4RFH31)
- SPDR Russell 2000 US Small Cap UCITS ETF (IE00BJ38QD84)
- SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF (IE00BCBJG560)
- WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend UCITS ETF (IE00BQZJBM26)
Como ya sabrás, la oferta de fondos y ETF está en constante evolución, por lo que iré actualizando esta información periódicamente.
De todos modos, antes de comprar cualquiera de estos activos, verifica cuáles son las comisiones y gastos que se aplican en cada caso.
Por suerte, los fondos y ETF indexados suelen tener comisiones y gastos realmente muy reducidos.
Si decides diversificar con small caps, procura que la diversificación sea adecuada, tanto por regiones como por sectores.
Por tanto, no te centres únicamente en small caps españolas, small caps de Europa o compañías estadounidenses (aunque estas últimas sean las más interesantes, con carácter general).De este modo, un ETF o fondo de small caps referenciado al MSCI World Small Cap te permite diversificar tu inversión en 23 países distintos.
➡️ #3. Fondos de gestión activa
A diferencia de los anteriores, estos vehículos de inversión de gestión activa no replican un índice de small caps, sino que se gestionan de forma activa.
Así, el equipo de gestión selecciona individualmente cada una de las acciones que quieren incorporar al fondo.
En consecuencia, se van a generar unos gastos y comisiones más altos que en los productos indexados, al tenerse que retribuir a los gestores por su trabajo y conocimientos.
Por tanto, ten en cuenta que la rentabilidad neta (después de descontar los gastos) puede verse muy reducida, sin que lleguen a batir al mercado en muchas ocasiones.
De ahí que yo, personalmente, me incline por recomendar los productos indexados para este tipo de estrategias. Si ya es difícil que la gestión activa bata al mercado de forma consistente en grandes valores, en el segmento de las small caps la dificultad es aún mayor, al menos para la mayoría de inversores particulares.
Algunos fondos destacados en esta categoría son los siguientes:
- Goldman Sachs Global Small Cap CORE Equity Portfolio (LU1599216113)
- CT (Lux) - Global Smaller Companies (LU0570870567)
Puedes adquirirlos a través de tu banco (si los ofrece) o mediante una cuenta de bolsa en cualquier bróker especializado.
✅¿Qué hace falta para que las small caps sean rentables?
Más allá de la rentabilidad anualizada que puedan ofrecer las small caps, lo esencial es que el negocio tenga una cierta calidad intrínseca y que tenga perspectivas de crecimiento a lo largo del tiempo.
Por tanto, no se trata solo de hacer una estimación cuantitativa del precio, sino de analizar el potencial futuro del sector y de la empresa.
Por supuesto, también se necesita que los mercados financieros reconozcan (antes o después) dicha calidad, de modo que se refleje en la cotización de sus títulos. Pero esto es una simple consecuencia de lo anterior, aunque pueda haber algunas «disonancias» de forma transitoria.
En el caso de las pequeñas compañías, además, esto puede complicarse porque lo realmente difícil es saber reconocer y valorar esa calidad. En el caso de las small caps, además, esto puede complicarse por existir más dificultades para acceder a cierta información.
Y, por supuesto, no olvides que, igual que es importante aprender a detectar buenas oportunidades de compra, también es clave conocer estrategias como invertir a la baja, aunque esta opción debe estar reservada a personas con amplios conocimientos en productos de inversión avanzados y de alto riesgo.
U optar por refugios de valor como el oro para proteger tu cartera en momentos de caídas del mercado.
Muchos inversores se preguntan si este año es bueno para invertir en small caps, pero lo cierto es que la clave está en el largo plazo más que en intentar acertar con el momento exacto de entrada.
✅ Mejores small caps: ¿en cuáles invertir?
Por tanto, seleccionar las mejores small caps es una tarea ardua, que no está al alcance de la mayoría de inversores particulares.
De ahí que el enfoque más recomendable, como te decía, sea invertir en una cesta diversificada de small caps (a través de un ETF o fondo indexado), para diluir los riesgos en nuestra cartera, reducir gastos y comisiones y maximizar las opciones de acertar.
De este modo, aunque algunos negocios fracasen o tengan pérdidas, habrá otros que puedan compensar sobradamente esas minusvalías.
Así, por ejemplo, si inviertes en un fondo indexado al Russell 2000, estarías comprando una participación en 2000 empresas estadounidenses de tipo small caps. Por tanto, tus probabilidades de obtener una rentabilidad que se aproxime a la media histórica serán muy elevadas.
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✅ [Conclusión] ¿Merece la pena invertir en small caps para diversificar tu cartera?
A lo largo de este artículo hemos visto que las small caps son empresas cotizadas con una capitalización bursátil de entre 300 y 2.000 millones de dólares, que ofrecen un perfil de inversión claramente diferenciado respecto a las grandes compañías.
Entre sus principales ventajas, destaca un mayor potencial de rentabilidad y la posibilidad de encontrar oportunidades infravaloradas en un mercado menos saturado. Sin embargo, también conllevan riesgos que no debes pasar por alto, como una mayor volatilidad y una liquidez más limitada.
En cuanto a las formas de acceder a este tipo de inversión, hemos analizado tres alternativas: la inversión directa en acciones individuales, los ETFs y fondos indexados de small caps (la opción más accesible y diversificada para la mayoría), y los fondos de gestión activa. La clave está en elegir el vehículo que mejor se adapte a tu perfil, tu experiencia y tu horizonte temporal.
Por último, recuerda que seleccionar las mejores small caps de forma individual es una tarea extremadamente compleja, por lo que invertir a través de un fondo o ETF diversificado suele ser el enfoque más sensato para la mayoría de inversores particulares.
➡️ [Opinión personal de Andrea] Cómo invierto en small caps
Para mí, la inversión en renta variable es una de las mejores opciones en cuanto al equilibrio entre riesgo y rentabilidad. Por eso gran parte de mi cartera se destina a este tipo de activos.
Ahora bien, la distribución entre empresas de gran, mediana o pequeña capitalización es difícil de determinar a priori.
Aunque las small caps sean muy interesantes con carácter general, yo suelo tomar este tipo de decisiones en función del momento del mercado, de la fase del ciclo económico y de la identificación de oportunidades concretas que me parezcan especialmente atractivas.
Además, combino el análisis técnico con el análisis fundamental, para hacerme una idea más completa de la situación del mercado.
Por tanto, creo que las small caps también pueden tener un hueco en cualquier cartera de inversión, pero sin descuidar otro tipo de compañías de mayor tamaño, que pueden ofrecerte más estabilidad, ingresos recurrentes a través de dividendos y una solidez reforzada.
Ahora bien, si tienes un enfoque especialmente conservador, quizás sería más adecuado que te limitases a invertir en large caps.
Y con esto ya sabes mi opinión sobre el tema. Ahora me encantaría leer la tuya en los comentarios.
Hasta el próximo artículo, ¡te deseo unas muy felices inversiones!
✅ Preguntas frecuentes sobre la inversión en small caps
Puedes invertir de manera directa comprando acciones individuales, lo que requiere análisis y conocimientos avanzados.
Una opción más sencilla es invertir en fondos indexados o ETFs que repliquen índices de Small Caps, como el Russell 2000 o el MSCI World Small Cap.
Los fondos de gestión activa también son una alternativa, aunque tienen comisiones más elevadas.
Históricamente, las Small Caps han ofrecido una rentabilidad media superior a la de las empresas de gran capitalización.
Por ejemplo, el índice Russell 2000 ha superado en determinados periodos al S&P 500, gracias a su mayor potencial de crecimiento.
No obstante, su rendimiento puede ser más irregular y estar sujeto a caídas más bruscas en momentos de inestabilidad económica.
La primera ventaja es su potencial de rentabilidad, ya que suelen ofrecer un crecimiento superior al de las grandes empresas.
Además, presentan más oportunidades de encontrar compañías infravaloradas, dado que reciben menos atención por parte de inversores institucionales y analistas.
Esto puede permitir al inversor detectar negocios con gran potencial antes de que sean ampliamente reconocidos por el mercado.
Las Small Caps suelen comportarse mejor en fases de expansión económica, cuando el consumo y la inversión empresarial crecen.
En estos periodos, las pequeñas empresas pueden aprovechar mejor las oportunidades y aumentar su cuota de mercado.
En cambio, durante recesiones o crisis, su volatilidad y riesgo de pérdidas tienden a ser más elevados.
Para la mayoría de inversores particulares, los ETFs y fondos indexados de small caps suelen ser la opción más recomendable, ya que ofrecen una diversificación amplia con comisiones y gastos muy reducidos.
Los fondos de gestión activa, en cambio, implican costes más elevados para retribuir al equipo gestor, lo que reduce la rentabilidad neta sin garantizar que consigan batir al mercado de forma consistente.
Además, si optas por fondos indexados (no ETFs), puedes traspasar el capital a otro fondo sin tributar en ese momento, lo que supone una ventaja fiscal adicional.
No existe una cifra única válida para todo el mundo, ya que depende de tu perfil de riesgo, horizonte temporal y estrategia global de inversión.
Sin embargo, un peso de entre el 10 % y el 20 % de la cartera suele ser un rango razonable para obtener diversificación adicional y potencial de rentabilidad extra sin comprometer la estabilidad del conjunto.
Lo importante es que las small caps actúen como complemento de una cartera principal bien construida, no como el núcleo de tu estrategia.
El principal riesgo es su mayor volatilidad, ya que son negocios menos consolidados y más expuestos a cambios bruscos en el mercado.
También tienen menor liquidez, lo que puede dificultar la compra o venta de acciones al precio deseado.
En casos extremos, algunas pueden llegar a desaparecer, por lo que es clave gestionar bien el riesgo.
Las Small Caps son empresas con una capitalización bursátil de entre 300 y 2.000 millones de dólares (en EE. UU.), o de menos de 100 millones de euros en España.
Se diferencian de las Mid Caps (2.000-10.000 millones) y de las Large Caps (más de 10.000 millones) en tamaño, liquidez y potencial de crecimiento.
No necesariamente. Son más adecuadas para inversores con mayor tolerancia al riesgo y visión de largo plazo.
Si buscas estabilidad o ingresos recurrentes mediante dividendos, las Large Caps pueden ser una mejor opción.
La clave está en diversificar y equilibrar la cartera según tu perfil de riesgo y estrategia de inversión.
2 comentarios en “Cómo invertir en small caps o empresas de pequeña capitalización: ¿Una buena inversión?”
Por qué son tan parecidos los ratios de los fondos de inversión ? Detrás de la fórmula matemática hay toda una filosofía de comprensión, puedes entender la fórmula pero no saber en su momento interpretarla. Hablamos de mercado , de Benchmark, pero sabemos realmente lo que significan ? , Luego tenemos que hay empresas que para un típo de fondos escogen un índice determinado y otras empresas que se especializan en analizar fondos escogen otro indice para el mismo fondo. De ahi una de las dificultades de saber interpretar los ratios . Otra cosa la mayoría sabemos calcular la media aritmética pero no la geométrica que es la utilizada en Finanzas en la gran mayoria de situaciones. El inglés es imprescindible para saber y entender de Finanzas ? Yo diría que no es imprescindible pero ayuda bastante .
Saludos.
Josep
Hola Josep. Muchas gracias por el feedback. Nos lo apuntamos. Un abrazo.