La estanflación es un fenómeno donde el desempleo elevado y la inflación alta coexisten simultáneamente.
Este escenario contradice la relación inversa que propone la curva de Phillips clásica entre estas dos variables.
La crisis del petróleo de los años 70 es el ejemplo más conocido, donde los choques de oferta generaron inflación sin reducir el desempleo, desafiando las teorías económicas de la época.